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令吉10个月新高 汽车领域前景转佳



令吉10个月新高 汽车领域前景转佳

随着令吉兑美元及日圆双双走强,分析员认为,这将减轻汽车业者沉重的成本负担,以及有利于接下来的盈利表现,因此分析员继续看涨汽车领域,并维持「增持」投资评级。

令吉兑美元延续过去2个交易日涨势,在周五一举冲破4.20令吉兑1美元,跳涨至4.1810令吉,写下去年11月9日以来的新高,突破了MIDF研究所设定的2017年杪目标,即4.20令吉。

截至今天下午5时,令吉兑美元报4.1943令吉兑1美元。

至于令吉兑日圆,也在过去6个月攀升,截至今日下午5时报3.89令吉兑100日圆,年初至今的平均汇价为3.89令吉,也优于MIDF研究的预测。MIDF研究预测2018至2019年的令吉兑日圆汇率为3.90令吉兑100日圆。

MIDF研究分析员指出,年初至今,令吉兑美元的平均价为4.36令吉,逼近他给予汽车股的平均令吉汇率预测4.30令吉,加强他对汽车行业看涨的态度。

盈利回升

他说,汽车股刚公布的2017年上半年盈利,令吉汇率的平均价在4.39令吉高水平,次季的平均价为4.33令吉。

「随着令吉汇率在下半年走强,以及车商更激进的新车款发布活动带动下,我们料汽车股2017财政年的盈利将回升。」他称,在这波令吉兑美元及日圆的涨势中,合顺、陈唱摩多和BERMAZ汽车将是最大的受惠者。

合顺旗下的合顺丰田汽车公司,以及陈唱摩多的成本多以美元计算,当中,合顺丰田汽车主要从泰国进口全散件组装和原装车,并以美元支付。

分析员说,合顺丰田汽车本地组装汽车比率介于20%至60%,远低于国产车生产商的80%至95%,料其有近半的零件皆为进口货。而陈唱摩多有80%的进口成本以美元计算,剩余的则以日圆结算。

他指出,令吉兑美元每涨跌1%,他对合顺和陈唱摩多2018财政年的盈利预测,将各别变动4.7%和16%。当中,已陷入亏损的陈唱摩多,对汇率波动更为敏感。

至于日本进口原装车至大马销售的BERMAZ汽车,他估计,令吉兑日圆每变动1%,该公司2018财政年的盈利将变动3%。

他进一步说,由于BERMAZ汽车没有进行汇率护盘,相信强劲的令吉汇率走势将反映在下週公布的2018财政年首季业绩。

此外,第二国产车也是另一个受惠于令吉兑日圆走强的公司。该分析员料,令吉兑日圆每变动1%,其2017财政年盈利预测也随之涨跌1%。合顺持有第二国产车的38%股权,是第2大股东。

另一方面,随着大马汽车总销量年初至今按年增长4.7%,外国汽车商家开始採取更为激进的态度,当中,本田和丰田将各别在下半年推出2款和4款新车,而市场传言第二国产车也将推出新款Myvi。

整体而言,MIDF研究分析员维持BERMAZ汽车为首选股,目标价是2.55令吉,并指出,未来12个月有5大利好支撑该公司的表现,即2018财政年汽车总销量预期按年上涨30%、联号公司盈利贡献料翻倍、诱人的週息率、成功汽车菲律宾臂膀分拆上市的潜在价值释放,以及强劲的令吉汇率。

同时,该分析员也维持合顺「买进」投资评级和7.20令吉的目标价。




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